Économie : Les nuages noirs ne disparaissent pas

Dans le marasme de l'actuelle croissance, le STATEC voit des signes de reprise. C'est ce que ses responsables ont évoqué devant les députés de la Commission des Finances. Les membres de l’Institut national de la statistique et des études économiques du Grand-Duché étaient invités à la Chambre dans le cadre de leurs travaux sur le projet de budget 2027 et le projet de programmation financière pluriannuelle afin de faire un point sur la situation conjoncturelle et les prévisions.

Ainsi, l'institut estime qu’une croissance de 1,2 % sur l’ensemble de l’année 2026 reste à portée, alors que la conjoncture est notamment marquée par les crises internationales et leur impact sur les prix du pétrole.

Selon les données dévoilées par les représentants du STATEC, les actifs des fonds d’investissement ont progressé de 13 % sur un an en septembre et les ventes d’appartements anciens montrent des signes de reprise, tandis que le marché du neuf reste faible. L’emploi se redresse, surtout dans la santé et le secteur public, mais la reprise n’est pas suffisante pour faire baisser le taux de chômage, qui avoisinait 6,5 % en septembre. Le STATEC a également expliqué qu’une grande partie des nouveaux emplois sont occupés par des frontaliers. Sur les neuf premiers mois de 2026, les recettes fiscales ont également progressé de 10,4 %, portées notamment par les impôts sur les sociétés et les droits liés à une succession exceptionnelle. Au premier semestre 2026, une seule succession hors norme avait en effet rapporté plus de 400 millions d'euros à l'État!

L'or noir fait mal à l'économie

Le STATEC prévoit aussi des prix du pétrole élevés. Le scénario présenté en commission table sur des prix élevés plus longtemps. Les élections de mi-mandat aux États-Unis ont fait redescendre le baril de Brent en dessous des 100 dollars, mais ce n'est pas la panacée. Il est d'ailleurs trop tôt pour savoir si cet événement électoral changera la donne sur les marchés de l'énergie.

Les membres du STATEC ont également indiqué que la croissance du Grand-Duché restait modeste au regard de la moyenne de la décennie 2010, lors de laquelle la croissance se situait autour de 2,5 %.

Index en 2017 et 2018

Les échanges ont aussi porté sur le calendrier de l’indexation. L’inflation a rebondi à la fin de l’été sous l’effet de la hausse des prix de l’énergie, mais le prolongement des mesures tripartites devrait en atténuer la poussée en 2027. Selon le scénario central présenté en commission, les mesures tripartites repousseraient la prochaine tranche au deuxième trimestre 2027, puis une autre interviendrait au deuxième trimestre 2028.

Concernant l’effet de la taxe CO₂, les données présentées ont indiqué que les émissions de gaz à effet de serre du Luxembourg devraient continuer de reculer. Mais cela n'empêchera pas de dépasser, dès 2026, la trajectoire prévue par la loi climat. Les projections d’émissions présentées par le STATEC ne tiennent cependant pas compte des effets potentiels de l’ETS2 (système d'échange de quotas d'émission pour les bâtiments, le transport routier et d'autres secteurs), qui doit devenir pleinement opérationnel en 2028.

Des prévisions mises à jour du STATEC seront publiées en décembre.